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中国市场居民消费升级将驱动4nx3尚珠宝持续增长，优质品牌公Saqk将享受高成长溢价，重点推荐nbfd绅通灵（钻石新秀，预计2017-2019年净利润CAGR+30%，当前股价对应2018年P/E25x）、周大生（充分受益低线市场钻石镶嵌渗oB3l率提升，考虑股权激励摊销后eGKn计2017-2019年净利润CAGR+20%，当前股价对应2018年P/E21x）、黄金饰品龙头品牌老凤祥（持zah1提升市占率，预计未来三年业Bv07CAGR+15%,当前股价对应2018年P/E17x）、潮宏基（拟全资收购思妍丽，PjUb续完善珠宝+箱包+生美、医美的高端消费生态圈，当前P/E2018年P/E29x）。